据路透社报道，去年6月，美国总统特朗普对加拿大钢铁征收50%的关税，加拿大魁北克省（该省居民大多讲法语）的一家钢铁厂在不到一周的时间里损失了大约三分之一的零件订单。工厂所有者海科公司冻结了招聘，关闭了该地区的一家工厂，并裁掉了数十名员工。这家工厂的困境反映了魁北克省对特朗普贸易战后果的普遍担忧，该省将于10月5日举行省选。虽然该省此前的一些经济增长放缓曾引发分离主义情绪的上升，但民调显示，这一次，对魁北克独立的支持率处于数十年来的最低水平，约为30%。随后，美国财长贝森特暗示，可能会进一步扩大回购规模。这一决定在周三有效压低了美国国债的收益率水平，但在短短两天内几乎失效。
　　周五，30年期美国国债收益率上涨超过2个基点，接近5.28%，逐渐回升至本周早些时候令市场恐慌的5.3%水平；而10年期国债收益率上涨近3个基点，超过4.73%。

魁北克一家钢铁厂该地区的人们表示，特朗普对加拿大构成的威胁意味着，保护魁北克独特法国文化的最佳方式是留在加拿大——至少目前如此。特朗普威胁要让加拿大成为美国第51个州，以及他关税政策的反复无常，激发了魁北克省的爱国主义情绪。　　债券收益率连续第二天走高，而美股市场几乎没有乐观反应，这是美国财政部干预努力失败的最新迹象。魁北克省经常威胁要脱离加拿大，并且此前就此问题举行过两次全民公投。　　法国巴黎银行策略师Guneet Dhingra团队在一份报告中写道，美国财政部的这些措施难以抵消美联储信誉下降或加息预期上升的影响。

B | 　　螳臂当车　　债券市场观察人士一直对美国财政部通过增加长期债券购买来降低收益率的计划持怀疑态度。作为加拿大唯一一个以法语为主要语言的省份，魁北克省长期以来存在着分离主义运动，该运动认为脱离加拿大独立是保护其独特文化和语言的最佳途径。分析人士强调，美债收益率仍在攀升，因为仅靠财政部无法解决核心问题，即美国政府收不抵支。

C | 　　此外，包括通胀担忧、美联储沟通方式的变化以及企业债券发行热潮在内的诸多美财政部无法控制的因素，都导致了收益率的上升。　　Creative Planning首席市场策略师Charlie Bilello表示，美国财政部称之为“债券回购”，但实际上并没有减少债务，他们回购旧债务的同时发行了更多新债券，这只是债务重组。

D | 魁北克省从未正式签署加拿大宪法，分离主义者认为，法语区加拿大人经常被以英语为主要语言的加拿大人所忽视。魁北克人党目前在省选民调中略微领先，若胜选将标志着该党时隔十二年重返执政地位。　　威尔明顿信托高级债券投资组合经理Wil Stith则指出，美联储和美国财政部基本上是朝着相反的方向努力，他认为更好的办法是让美联储以比以往更大的幅度调整利率，因为该机构拥有更大的政策空间。　　Evercore ISI分析师Krishna Guha也认为，如果美国政府能够通过减少赤字来从根本上改变经济状况，那将是一个颠覆性的改变，但他团队和其他专家都对此持怀疑态度。但分析人士指出，选民投票给魁北克人党更多是出于对执政党的失望，而非支持该党的独立纲领。　　本周，美国国债突破40万亿美元大关，自2008年以来增长了四倍。

E | 尽管魁北克人党承诺，如果赢得选举，将举行第三次独立公投，但该党领袖保罗·圣皮埃尔·普拉蒙东誓言，只要特朗普还是总统，公投就不会举行，这实际上承认了魁北克独立支持率的下降。周二，普拉蒙东在X网站上发帖称，决定魁北克的政治命运“绝不能被美国政治的动荡、一位难以预测的总统的暴行或一场恐惧运动所劫持”。

F | 魁北克主权投票的推迟对自由党总理马克·卡尼来说将是少了一件烦心事。卡尼本人去年在全国大选中力挽狂澜，扭转了保守党领先的民调结果，此前他曾承诺要与特朗普进行强硬的谈判。联邦预算赤字约占国内生产总值的6%，这是美国历史上罕见的极高比例，只有在战争时期或经济严重衰退时才会出现。卡尼还面临着来自石油资源丰富的阿尔伯塔省的另一场分离主义运动，该省的独立公投定于10月中旬举行。（文章来源：财联社）。

G | 尽管保守的阿尔伯塔省蓬勃发展的独立运动与特朗普的保守主义理念相符，但魁北克省民众在抵制美国总统的关税和吞并威胁方面，大多与加拿大其他地区保持一致。

魁北克人党创始人勒内・勒维克的壁画在加拿大魁北克省，特朗普比在加拿大其他任何地方都更不受欢迎，而魁北克省可以说是加拿大最进步的省份。根据民调机构安格斯·里德8月份的数据，只有10%的魁北克人对特朗普持好感，即使达成降低关税的协议也不太可能扭转公众舆论。“特朗普所代表的一切，正是魁北克在过去60年里为创建一个现代化、进步的社会而一直与之抗争的东西，”前总理特鲁多的魁北克顾问乔纳森·卡勒斯说道。

H | 特朗普的保守政策以及他政府将魁北克省的法语要求视为“贸易障碍”的言论，都不得人心。

I | 不过，一些魁北克分离主义者表示，即使在今天，独立仍然至关重要。魁北克省分离主义组织“蒙特利尔圣让-巴蒂斯特协会”主席玛丽-安妮·阿勒潘表示，卡尼取消一项用于资助加拿大电视节目的税收的决定将削减魁北克法语节目的资金，她以此为例，说明魁北克省为何应该独立。渥太华方面已承诺将以政府拨款取代这项税收。

J | 阿勒潘说：“加拿大没有能力捍卫魁北克的利益。魁北克必须回到谈判桌前，而要做到这一点，我们必须是一个国家。”